BlackRock Resources & Commodities Strategy Trust

UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

FORM N-Q

QUARTERLY SCHEDULE OF PORTFOLIO HOLDINGS OF REGISTERED MANAGEMENT INVESTMENT COMPANY

Investment Company Act file number: 811-22501

Name of Fund: BlackRock Resources & Commodities Strategy Trust (BCX)

Fund Address: 100 Bellevue Parkway, Wilmington, DE 19809

Name and address of agent for service: John M. Perlowski, Chief Executive Officer, BlackRock Resources & Commodities Strategy Trust, 55 East 52nd Street, New York, NY 10055

Registrant’s telephone number, including area code: (800) 882-0052, Option 4

Date of fiscal year end: 12/31/2015

Date of reporting period: 09/30/2015

Item 1 – Schedule of Investments

Consolidated Schedule of Investments September 30, 2015 (Unaudited)     

 

 BlackRock Resources & Commodities StrategyTrust (BCX)

(Percentages shown are based on Net Assets)

   

  

  

 

Common Stocks    Shares      Value  

Auto Components — 0.1%

      

Johnson Controls, Inc. (a)

      23,200       $ 959,552   

Building Products — 0.1%

      

Kingspan Group PLC

      31,800         768,540   

Chemicals — 13.2%

      

Air Liquide SA

      4,730         560,755   

Chemours Co.

      57,540         372,284   

K+S AG

      131,640         4,416,994   

Linde AG

      2,900         471,034   

Monsanto Co. (a)

      393,145         33,550,994   

Mosaic Co. (a)

      297,189         9,245,550   

Novozymes A/S, B Shares

      27,900         1,217,616   

Potash Corp. of Saskatchewan, Inc. (a)(b)

      1,087,141         22,340,748   

Syngenta AG

      97,170         31,134,315   

Wacker Chemie AG

      5,600         425,943   

Yara International ASA

      134,100         5,349,604   
     

 

 

  
                109,085,837   

Commercial Services & Supplies — 0.2%

      

Covanta Holding Corp.

      9,900         172,755   

Tetra Tech, Inc.

      46,240         1,124,094   
     

 

 

  
                1,296,849   

Construction & Engineering — 0.0%

      

Quanta Services, Inc. (c)

      11,200         271,152   

Electric Utilities — 0.3%

      

Fortum OYJ

      16,900         250,052   

ITC Holdings Corp. (a)

      29,300         976,862   

NextEra Energy, Inc. (a)

      10,100         985,255   
     

 

 

  
                2,212,169   

Electrical Equipment — 0.4%

      

ABB Ltd.

      25,400         449,416   

Eaton Corp PLC

      8,700         446,310   

Gamesa Corp. Tecnologica SA

      27,700         384,529   

Regal Beloit Corp.

      11,300         637,885   

Schneider Electric SE

      10,700         599,193   

Vestas Wind Systems A/S

      13,933         724,363   
     

 

 

  
                3,241,696   

Electronic Equipment, Instruments & Components — 0.1%

  

   

Azbil Corp.

      9,800         248,061   

Itron, Inc. (c)

      6,800         216,988   
     

 

 

  
                465,049   

Energy Equipment & Services — 0.8%

      

Schlumberger Ltd. (a)

      90,703         6,255,786   

Food & Staples Retailing — 0.8%

      

Andersons, Inc.

      161,200         5,490,472   

Total Produce PLC

      990,000         1,366,196   
     

 

 

  
                6,856,668   

Food Products — 6.5%

      

Archer-Daniels-Midland Co. (a)

      446,830         18,521,104   
Common Stocks    Shares      Value  

Food Products (continued)

      

Bunge Ltd. (a)

      124,416       $ 9,119,693   

First Resources Ltd.

      2,935,900         3,383,490   

Origin Enterprises PLC

      509,040         3,643,760   

Scandi Standard AB

      85,000         461,054   

Select Harvests Ltd.

      250,000         1,958,891   

Tyson Foods, Inc., Class A (a)

      380,000         16,378,000   

Wynnstay Group PLC

      24,600         196,301   
     

 

 

  
                53,662,293   

Independent Power and Renewable Electricity Producers — 0.3%

  

China Longyuan Power Group Corp. Ltd., Class H

      488,000         527,812   

EDP Renovaveis SA

      119,300         784,006   

Enel Green Power SpA

      223,400         422,420   

Greenko Group PLC (c)(d)

      59,000         65,042   

Ormat Technologies, Inc. (a)

      10,800         367,524   
     

 

 

  
                2,166,804   

Industrial Conglomerates — 0.4%

      

Danaher Corp. (a)

      16,800         1,431,528   

Roper Industries, Inc. (a)

      12,840         2,012,028   
     

 

 

  
                3,443,556   

Machinery — 0.2%

      

IDEX Corp. (a)

      9,150         652,395   

Pentair PLC

      23,960         1,222,917   
     

 

 

  
                1,875,312   

Metals & Mining — 34.4%

      

Agnico Eagle Mines Ltd. (a)

      323,576         8,202,755   

Allegheny Technologies, Inc.

      35,000         496,300   

Alumina Ltd.

      5,770,946         4,591,258   

BHP Billiton Ltd. — ADR (a)

      1,058,280         33,462,814   

BHP Billiton PLC

      861,530         13,113,843   

Boliden AB

      832,972         13,017,131   

Dominion Diamond Corp. (a)

      825,000         8,815,661   

Eldorado Gold Corp. (a)

      4,830,707         15,493,013   

First Quantum Minerals Ltd. (a)

      3,461,272         12,683,117   

Freeport-McMoRan, Inc. (a)

      1,791,100         17,355,759   

Fresnillo PLC

      1,150,700         10,308,039   

Glencore PLC

      4,000,000         5,552,240   

Iluka Resources Ltd.

      4,422,600         19,429,630   

Lundin Mining Corp. (a)(c)

      6,127,094         17,309,213   

MMC Norilsk Nickel PJSC — ADR

      858,313         12,333,067   

Nevsun Resources Ltd. (a)

      5,243,982         15,364,533   

OZ Minerals Ltd.

      3,002,700         7,050,667   

Rio Tinto PLC

      504,659         16,932,857   

Rio Tinto PLC — ADR (a)

      600,900         20,322,438   

Southern Copper Corp. (a)

      564,979         15,096,239   

Tahoe Resources, Inc. (a)

      1,100,000         8,498,314   

Teck Resources Ltd., Class B

      2,025,000         9,720,000   
     

 

 

  
                285,148,888   
 
      Portfolio Abbreviations
ADR    American Depositary Receipt      EUR    Euro    NOK    Norwegian Krone
AUD    Australian Dollar      GBP    British Pound    SEK    Swedish Krona
CAD    Canadian Dollar      HKD    Hong Kong Dollar    SGD    Singapore Dollar
CHF    Swiss Franc      JPY    Japanese Yen    USD    U.S. Dollar

 

 

          SEPTEMBER 30, 2015    1

Consolidated Schedule of Investments (continued)      BlackRock Resources & Commodities StrategyTrust (BCX)   
  

 

Common Stocks    Shares      Value  

Multi-Utilities — 0.5%

      

Hera SpA

      357,100       $ 927,173   

National Grid PLC

      33,700         469,343   

Veolia Environnement SA

      126,000         2,873,589   
     

 

 

  
                4,270,105   

Oil, Gas & Consumable Fuels — 34.5%

      

Anadarko Petroleum Corp. (a)

      93,340         5,636,803   

BG Group PLC

      577,500         8,330,921   

BP PLC — ADR (a)

      1,181,160         36,096,250   

Cairn Energy PLC (c)

      3,032,880         6,441,813   

Canadian Oil Sands Ltd.

      1,257,000         5,943,552   

Chevron Corp. (a)(b)

      619,180         48,840,918   

China Shenhua Energy Co. Ltd., Class H

      8,620,000         13,239,341   

ConocoPhillips (a)(b)

      670,760         32,169,650   

Enbridge, Inc. (a)

      518,610         19,255,995   

Eni SpA — ADR

      242,270         7,600,010   

EQT Corp. (a)

      60,400         3,912,108   

Exxon Mobil Corp. (a)(b)

      746,806         55,525,026   

Imperial Oil Ltd. (a)

      287,490         9,108,338   

Inpex Corp.

      357,600         3,197,208   

Royal Dutch Shell PLC, A Shares — ADR

      258,824         12,265,669   

Statoil ASA

      229,931         3,352,185   

TOTAL SA — ADR (a)

      335,970         15,021,219   
     

 

 

  
                285,937,006   

Paper & Forest Products — 2.1%

      

Canfor Corp. (c)

      259,500         3,093,777   

Interfor Corp. (c)

      494,000         3,487,059   

International Paper Co. (a)

      276,710         10,456,871   

Precious Woods Holding AG

      20,000         79,007   
     

 

 

  
                17,116,714   

Real Estate Investment Trusts (REITs) — 1.4%

      

Weyerhaeuser Co. (a)

      436,100         11,922,974   

Semiconductors & Semiconductor Equipment — 0.1%

  

   

AIXTRON SE (c)(d)

      7,600         46,142   

SMA Solar Technology AG (c)

      2,600         112,580   

Trina Solar Ltd. — ADR (a)(c)

      64,800         581,256   

Veeco Instruments, Inc. (c)

      11,200         229,712   
     

 

 

  
                969,690   

Water Utilities — 1.5%

      

American States Water Co.

      75,800         3,138,120   
Common Stocks    Shares      Value  

Water Utilities (continued)

      

Aqua America, Inc.

      116,525       $ 3,084,417   

California Water Service Group

      86,200         1,906,744   

Pennon Group PLC

      215,200         2,531,281   

United Utilities Group PLC

      158,381         2,219,861   
     

 

 

  
                12,880,423   

Total Common Stocks — 97.9%

               810,807,063   
     
Preferred Stocks                

Food Products — 0.6%

      

Tyson Foods, Inc. (c)

      99,842         5,117,901   

Total Long-Term Investments

(Cost — $1,047,902,071) — 98.5%

  

  

      815,924,964   
     
Short-Term Securities                

BlackRock Liquidity Funds, TempFund, Institutional Class, 0.10% (e)(f)

      13,263,942         13,263,942   
      Beneficial
Interest
(000)		          

BlackRock Liquidity Series, LLC Money Market Series, 0.26% (e)(f)(g)

    $ 19         18,560   

Total Short-Term Securities

(Cost — $13,282,502) — 1.6%

  

  

      13,282,502   

Total Investments Before Options Written

(Cost — $1,061,184,573*) — 100.1%

  

  

      829,207,466   
     
Options Written                

(Premiums Received — $6,489,905) — (0.4)%

  

      (3,464,502 ) 

Total Investments Net of Options Written — 99.7%

  

      825,742,964   

Other Assets Less Liabilities — 0.3%

         2,844,415   
     

 

 

  

Net Assets — 100.0%

       $ 828,587,379   
     

 

 

  
 
      Notes to Schedule of Investments

 

* As of period end, gross unrealized appreciation and depreciation based on cost for federal income tax purposes were as follows:

 

Tax cost

    $ 1,118,691,819   
  

 

 

  

Gross unrealized appreciation

    $ 19,956,349   

Gross unrealized depreciation

      (309,440,702 ) 
  

 

 

  

Net unrealized depreciation

    $ (289,484,353 ) 
  

 

 

  

 

(a) All or a portion of security has been pledged and/or segregated as collateral in connection with outstanding exchange-traded options written.

 

(b) All or a portion of security has been pledged as collateral in connection with outstanding OTC derivatives.

 

(c) Non-income producing security.

 

(d) Security, or a portion of security, is on loan.

 

 

2         SEPTEMBER 30, 2015     

Consolidated Schedule of Investments (continued)      BlackRock Resources & Commodities StrategyTrust (BCX)   

 

(e) During the period ended September 30, 2015, investments in issuers considered to be affiliates of the Trust for purposes of Section 2(a)(3) of the Investment Company Act of 1940, as amended, were as follows:

 

Affiliates    Shares/
Beneficial Interest
Held at
December  31,
2014		     

Net

Activity

     Shares/
Beneficial Interest
Held at
September 30,
2015		      Income  

BlackRock Liquidity Funds, TempFund, Institutional Class

      29,478,327         (16,214,385 )      13,263,942       $ 11,863   

BlackRock Liquidity Series, LLC Money Market Series

    $ 2,373,800       $ (2,355,240 )    $ 18,560       $ 23,534 1 

 

  1   

Represents securities lending income earned from the reinvestment of cash collateral from loaned securities, net of fees and collateral investment expenses, and other payments to and from borrowers of securities.

 

(f) Represents the current yield as of report date.

 

(g) Security was purchased with the cash collateral from loaned securities. The Trust may withdraw up to 25% of its investment daily, although the manager of the BlackRock Liquidity Series LLC, Money Market Series, in its sole discretion, may permit an investor to withdraw more than 25% on any one day.

 

•  

For Trust compliance purposes, the Trust’s industry classifications refer to any one or more of the industry sub-classifications used by one or more widely recognized market indexes or ratings group indexes, and/or as defined by the investment advisor. These definitions may not apply for purposes of this report, which may combine industry sub-classifications for reporting ease.

 

      Derivative Financial Instruments Outstanding as of Period End

      Exchange-Traded Options Written

 

Description    Put/
Call		      Expiration
Date		   

Strike

Price

      Contracts      Value  

Anadarko Petroleum Corp.

      Call       10/02/15      USD         73.50         72       $ (864 ) 

Archer-Daniels-Midland Co.

      Call       10/02/15      USD         45.00         940         (8,460 ) 

Chevron Corp.

      Call       10/02/15      USD         81.00         635         (6,350 ) 

ConocoPhillips

      Call       10/02/15      USD         52.50         375         (1,500 ) 

Exxon Mobil Corp.

      Call       10/02/15      USD         75.50         473         (6,622 ) 

Freeport-McMoRan, Inc.

      Call       10/02/15      USD         12.00         1,635         (1,635 ) 

International Paper Co.

      Call       10/02/15      USD         48.00         495         (1,485 ) 

Monsanto Co.

      Call       10/02/15      USD         100.00         404         (7,676 ) 

Potash Corp. of Saskatchewan, Inc.

      Call       10/02/15      USD         26.00         500         (6,500 ) 

Potash Corp. of Saskatchewan, Inc.

      Call       10/02/15      USD         27.50         865         (4,325 ) 

Schlumberger Ltd.

      Call       10/02/15      USD         76.00         65         (130 ) 

Weyerhaeuser Co.

      Call       10/02/15      USD         31.00         1,220         (24,400 ) 

Anadarko Petroleum Corp.

      Call       10/09/15      USD         72.50         92         (1,932 ) 

Archer-Daniels-Midland Co.

      Call       10/09/15      USD         46.00         590         (5,310 ) 

Chevron Corp.

      Call       10/09/15      USD         78.00         300         (58,650 ) 

Chevron Corp.

      Call       10/09/15      USD         81.00         297         (15,741 ) 

ConocoPhillips

      Call       10/09/15      USD         50.00         600         (18,000 ) 

ConocoPhillips

      Call       10/09/15      USD         52.00         383         (12,256 ) 

Freeport-McMoRan, Inc.

      Call       10/09/15      USD         12.00         1,635         (4,905 ) 

Monsanto Co.

      Call       10/09/15      USD         95.00         500         (17,500 ) 

Mosaic Co.

      Call       10/09/15      USD         42.50         500         (6,500 ) 

Schlumberger Ltd.

      Call       10/09/15      USD         77.50         40         (800 ) 

Agnico Eagle Mines Ltd.

      Call       10/16/15      CAD         38.00         270         (6,980 ) 

Anadarko Petroleum Corp.

      Call       10/16/15      USD         77.50         72         (252 ) 

BHP Billiton Ltd. — ADR

      Call       10/16/15      USD         35.00         1,268         (21,556 ) 

BHP Billiton Ltd. — ADR

      Call       10/16/15      USD         37.50         740         (4,440 ) 

BP PLC — ADR

      Call       10/16/15      USD         33.00         1,400         (12,600 ) 

Bunge Ltd.

      Call       10/16/15      USD         80.00         283         (7,075 ) 

Chevron Corp.

      Call       10/16/15      USD         80.00         300         (39,300 ) 

ConocoPhillips

      Call       10/16/15      USD         47.50         750         (106,125 ) 

Danaher Corp.

      Call       10/16/15      USD         90.00         60         (1,350 ) 

Dominion Diamond Corp.

      Call       10/16/15      CAD         17.00         500         (3,372 ) 

Eldorado Gold Corp.

      Call       10/16/15      CAD         4.00         1,500         (47,771 ) 

Enbridge, Inc.

      Call       10/16/15      CAD         54.00         350         (3,934 ) 

Enbridge, Inc.

      Call       10/16/15      CAD         56.00         225         (1,096 ) 

EQT Corp.

      Call       10/16/15      USD         75.00         210         (2,625 ) 

Exxon Mobil Corp.

      Call       10/16/15      USD         77.50         505         (14,898 ) 

First Quantum Minerals Ltd.

      Call       10/16/15      CAD         10.00         3,830         (54,530 ) 

Freeport-McMoRan, Inc.

      Call       10/16/15      USD         13.00         1,200         (5,400 ) 

IDEX Corp.

      Call       10/16/15      USD         75.00         32         (1,360 ) 

 

          SEPTEMBER 30, 2015    3

Consolidated Schedule of Investments (continued)      BlackRock Resources & Commodities StrategyTrust (BCX)   

 

Description   

Put/

Call

      Expiration
Date		   

Strike

Price

      Contracts      Value  

Imperial Oil Ltd.

      Call       10/16/15      CAD         50.00         350       $ (3,147 ) 

International Paper Co.

      Call       10/16/15      USD         44.00         212         (2,544 ) 

International Paper Co.

      Call       10/16/15      USD         46.00         206         (2,266 ) 

Johnson Controls, Inc.

      Call       10/16/15      USD         45.00         82         (615 ) 

Lundin Mining Corp.

      Call       10/16/15      CAD         5.00         1,500         (5,620 ) 

Monsanto Co.

      Call       10/16/15      USD         98.75         260         (492 ) 

Mosaic Co.

      Call       10/16/15      USD         42.50         425         (4,250 ) 

NextEra Energy, Inc.

      Call       10/16/15      USD         100.00         17         (1,105 ) 

Potash Corp. of Saskatchewan, Inc.

      Call       10/16/15      USD         27.00         500         (1,750 ) 

Rio Tinto PLC — ADR

      Call       10/16/15      USD         40.00         420         (8,400 ) 

Rio Tinto PLC — ADR

      Call       10/16/15      USD         42.50         370         (3,700 ) 

Roper Industries, Inc.

      Call       10/16/15      USD         165.00         22         (770 ) 

Southern Copper Corp.

      Call       10/16/15      USD         28.00         650         (22,750 ) 

Tahoe Resources, Inc.

      Call       10/16/15      CAD         13.00         850         (5,096 ) 

Tahoe Resources, Inc.

      Call       10/16/15      CAD         14.00         1,000         (11,240 ) 

TOTAL SA — ADR

      Call       10/16/15      USD         47.50         73         (2,190 ) 

Trina Solar Ltd. — ADR

      Call       10/16/15      USD         11.00         110         (660 ) 

Tyson Foods, Inc., Class A

      Call       10/16/15      USD         44.00         474         (27,255 ) 

Weyerhaeuser Co.

      Call       10/16/15      USD         28.50         153         (2,295 ) 

Anadarko Petroleum Corp.

      Call       10/23/15      USD         69.00         90         (2,430 ) 

BP PLC — ADR

      Call       10/23/15      USD         31.00         250         (18,625 ) 

BP PLC — ADR

      Call       10/23/15      USD         33.00         1,400         (23,100 ) 

Exxon Mobil Corp.

      Call       10/23/15      USD         74.00         472         (91,332 ) 

Exxon Mobil Corp.

      Call       10/23/15      USD         76.00         584         (54,896 ) 

International Paper Co.

      Call       10/23/15      USD         43.00         212         (3,604 ) 

International Paper Co.

      Call       10/23/15      USD         44.00         213         (2,982 ) 

Potash Corp. of Saskatchewan, Inc.

      Call       10/23/15      USD         26.00         150         (1,950 ) 

Schlumberger Ltd.

      Call       10/23/15      USD         76.50         37         (1,073 ) 

Weyerhaeuser Co.

      Call       10/23/15      USD         28.50         153         (3,825 ) 

ITC Holdings Corp.

      Call       10/26/15      USD         32.51         82         (10,627 ) 

Exxon Mobil Corp.

      Call       10/28/15      USD         74.00         580         (118,888 ) 

Chevron Corp.

      Call       10/30/15      USD         82.50         318         (34,980 ) 

ConocoPhillips

      Call       10/30/15      USD         50.00         237         (19,552 ) 

Freeport-McMoRan, Inc.

      Call       10/30/15      USD         12.50         850         (69,275 ) 

Ormat Technologies, Inc.

      Call       11/02/15      USD         37.00         37         (781 ) 

Chevron Corp.

      Call       11/06/15      USD         82.00         317         (47,866 ) 

Schlumberger Ltd.

      Call       11/06/15      USD         76.50         176         (7,568 ) 

TOTAL SA — ADR

      Call       11/09/15      USD         48.00         204         (13,333 ) 

Agnico Eagle Mines Ltd.

      Call       11/20/15      CAD         36.00         334         (50,181 ) 

BHP Billiton Ltd. — ADR

      Call       11/20/15      USD         37.50         668         (19,706 ) 

Dominion Diamond Corp.

      Call       11/20/15      CAD         15.00         500         (19,858 ) 

Dominion Diamond Corp.

      Call       11/20/15      CAD         16.00         500         (10,678 ) 

Eldorado Gold Corp.

      Call       11/20/15      CAD         4.00         2,925         (130,414 ) 

Eldorado Gold Corp.

      Call       11/20/15      CAD         5.00         3,000         (43,837 ) 

ITC Holdings Corp.

      Call       11/20/15      USD         34.05         20         (1,784 ) 

Lundin Mining Corp.

      Call       11/20/15      CAD         5.00         1,000         (4,496 ) 

Nevsun Resources Ltd.

      Call       11/20/15      CAD         4.00         5,000         (103,035 ) 

Roper Industries, Inc.

      Call       11/20/15      USD         165.00         22         (5,280 ) 

TOTAL SA — ADR

      Call       11/20/15      USD         48.00         204         (17,607 ) 

Tyson Foods, Inc., Class A

      Call       11/20/15      USD         44.00         307         (41,445 ) 

Tyson Foods, Inc., Class A

      Call       11/20/15      USD         45.00         280         (26,600 ) 

Total

                   $ (1,653,958 ) 
                 

 

 

  

      OTC Options Written

 

Description   

Put/

Call

        Counterparty      Expiration
Date		       

Strike

Price

        Contracts        Value  

Cairn Energy PLC

      Call         Bank of America N.A.        10/01/15           GBP         1.64           102,000         $ (2 ) 

Rio Tinto PLC

      Call         Morgan Stanley & Co. International PLC        10/02/15           GBP         25.22           50,000           (1 ) 

BHP Billiton PLC

      Call         Deutsche Bank AG        10/06/15           GBP         12.09           44,000           (31 ) 

Cairn Energy PLC

      Call         UBS AG        10/06/15           GBP         1.62           122,000           (81 ) 

First Resources Ltd.

      Call         Deutsche Bank AG        10/06/15           SGD         1.90           230,000           (8 ) 

MMC Norlsk Nickel PJSC

      Call         Bank of America N.A.        10/06/15           USD         16.31           77,000           (27 ) 

Origin Enterprises PLC

      Call         Bank of America N.A.        10/06/15           EUR         7.85           30,000           —   

OZ Minerals Ltd.

      Call         UBS AG        10/06/15           AUD         3.93           213,000           (70 ) 

 

 

4         SEPTEMBER 30, 2015     

Consolidated Schedule of Investments (continued)      BlackRock Resources & Commodities StrategyTrust (BCX)   

 

Description    Put/
Call		        Counterparty      Expiration
Date		       

Strike

Price

        Contracts        Value  

Scandi Standard AB

      Call         Goldman Sachs International        10/06/15           SEK         48.99           35,000         $ (16 ) 

Schneider Electric SE

      Call         Morgan Stanley & Co. International PLC        10/06/15           EUR         62.28           1,900           —   

Alumina Ltd.

      Call         Deutsche Bank AG        10/07/15           AUD         1.35           670,000           (75 ) 

Iluka Resources Ltd.

      Call         Morgan Stanley & Co. International PLC        10/07/15           AUD         7.95           315,000           (4 ) 

TOTAL SA — ADR

      Call         Citibank N.A.        10/08/15           USD         46.43           35,000           (9,258 ) 

Syngenta AG

      Call         Goldman Sachs International        10/09/15           CHF         400.35           16,000           (53 ) 

Eldorado Gold Corp.

      Call         Morgan Stanley & Co. International PLC        10/13/15           CAD         4.10           150,000           (37,112 ) 

Enbridge, Inc.

      Call         Deutsche Bank AG        10/13/15           CAD         53.75           12,000           (1,031 ) 

Enel Green Power SpA

      Call         Goldman Sachs International        10/13/15           EUR         1.88           39,000           (16 ) 

First Resources Ltd.

      Call         Deutsche Bank AG        10/13/15           SGD         1.79           200,000           (2,061 ) 

Fresnillo PLC

      Call         UBS AG        10/13/15           GBP         6.73           67,000           (1,009 ) 

Total Produce PLC

      Call         Morgan Stanley & Co. International PLC        10/13/15           EUR         1.27           34,000           (232 ) 

Azbil Corp.

      Call         BNP Paribas S.A.        10/14/15           JPY         2,957.13           1,700           (1,556 ) 

BHP Billiton PLC

      Call         Morgan Stanley & Co. International PLC        10/14/15           GBP         10.70           44,500           (11,962 ) 

Cairn Energy PLC

      Call         UBS AG        10/14/15           GBP         1.62           122,000           (831 ) 

EDP Renovaveis SA

      Call         UBS AG        10/14/15           EUR         6.80           5,500           (1 ) 

Origin Enterprises PLC

      Call         UBS AG        10/14/15           EUR         7.76           30,000           (8 ) 

Rio Tinto PLC

      Call         Deutsche Bank AG        10/14/15           GBP         23.41           46,700           (27,075 ) 

Schneider Electric SE

      Call         Deutsche Bank AG        10/14/15           EUR         57.65           1,800           (54 ) 

Statoil ASA

      Call         Bank of America N.A.        10/14/15           NOK         123.69           60,400           (25,372 ) 

Yara International ASA

      Call         Deutsche Bank AG        10/14/15           NOK         377.10           32,300           (3,567 ) 

California Water Service Group

      Call         Credit Suisse International        10/15/15           USD         22.48           15,000           (9,466 ) 

Eni SpA — ADR

      Call         Deutsche Bank AG        10/15/15           USD         34.76           28,000           (4,010 ) 

Royal Dutch Shell PLC, A Shares — ADR

      Call         Credit Suisse International        10/15/15           USD         56.93           10,000           —   

Select Harvests Ltd.

      Call         Goldman Sachs International        10/15/15           AUD         11.77           21,400           (3,801 ) 

Cairn Energy PLC

      Call         Morgan Stanley & Co. International PLC        10/20/15           GBP         1.53           144,000           (5,032 ) 

First Resources Ltd.

      Call         Citibank N.A.        10/20/15           SGD         1.57           289,700           (20,280 ) 

OZ Minerals Ltd.

      Call         UBS AG        10/20/15           AUD         3.69           250,000           (6,891 ) 

Iluka Resources Ltd.

      Call         Citibank N.A.        10/21/15           AUD         7.43           192,500           (2,907 ) 

Select Harvests Ltd.

      Call         UBS AG        10/21/15           AUD         11.43           17,000           (5,483 ) 

Total Produce PLC

      Call         Morgan Stanley & Co. International PLC        10/21/15           EUR         1.26           35,000           (518 ) 

American States Water Co.

      Call         UBS AG        10/22/15           USD         38.90           13,300           (36,565 ) 

BG Group PLC

      Call         Morgan Stanley & Co. International PLC        10/22/15           GBP         10.29           100,000           (20,183 ) 

BHP Billiton PLC

      Call         Deutsche Bank AG        10/22/15           GBP         10.85           103,000           (35,172 ) 

Boliden AB

      Call         Morgan Stanley & Co. International PLC        10/22/15           SEK         148.41           135,000           (18,913 ) 

China Longyuan Power Group Corp. Ltd., Class H

      Call         Morgan Stanley & Co. International PLC        10/22/15           HKD         8.57           85,000           (2,788 ) 

Hera SpA

      Call         UBS AG        10/22/15           EUR         2.34           125,000           (5,737 ) 

Origin Enterprises PLC

      Call         UBS AG        10/22/15           EUR         7.66           58,100           (215 ) 

Scandi Standard AB

      Call         UBS AG        10/22/15           SEK         47.94           25,000           (800 ) 

Teck Resources Ltd., Class B

      Call         Deutsche Bank AG        10/22/15           USD         7.15           354,000           (3,540 ) 

Total Produce PLC

      Call         UBS AG        10/22/15           EUR         1.30           35,000           (186 ) 

United Utilities Group PLC

      Call         Deutsche Bank AG        10/22/15           GBP         8.94           55,000           (35,963 ) 

California Water Service Group

      Call         Goldman Sachs International        10/23/15           USD         21.27           15,000           (21,507 ) 

Lundin Mining Corp.

      Call         Deutsche Bank AG        10/23/15           CAD         4.68           500,000           (11,173 ) 

Boliden AB

      Call         UBS AG        10/27/15           SEK         144.39           22,000           (5,781 ) 

Cairn Energy PLC

      Call         Bank of America N.A.        10/27/15           GBP         1.48           269,600           (18,642 ) 

Enel Green Power SpA

      Call         Bank of America N.A.        10/27/15           EUR         1.69           39,000           (2,799 ) 

Gamesa Corp. Tecnologica SA

      Call         Deutsche Bank AG        10/27/15           EUR         13.15           9,700           (3,631 ) 

K+S AG

      Call         Deutsche Bank AG        10/27/15           EUR         35.54           46,000           (16,153 ) 

Kingspan Group PLC

      Call         Morgan Stanley & Co. International PLC        10/27/15           EUR         23.11           11,000           (2,360 ) 

MMC Norlsk Nickel PJSC

      Call         UBS AG        10/27/15           USD         17.09           105,000           (735 ) 

National Grid PLC

      Call         Morgan Stanley & Co. International PLC        10/27/15           GBP         8.76           12,000           (9,270 ) 

Origin Enterprises PLC

      Call         UBS AG        10/27/15           EUR         7.80           30,000           (132 ) 

Select Harvests Ltd.

      Call         Citibank N.A.        10/27/15           AUD         12.18           15,000           (2,994 ) 

TOTAL SA — ADR

      Call         Deutsche Bank AG        10/27/15           USD         46.56           20,000           (16,260 ) 

Veolia Environnement SA

      Call         Bank of America N.A.        10/27/15           EUR         20.89           22,000           (13,353 ) 

First Resources Ltd.

      Call         Bank of America N.A.        10/28/15           SGD         1.58           38,000           (780 ) 

First Resources Ltd.

      Call         BNP Paribas S.A.        10/28/15           SGD         1.59           270,000           (17,733 ) 

Total Produce PLC

      Call         Goldman Sachs International        10/28/15           EUR         1.26           35,000           (684 ) 

BG Group PLC

      Call         Morgan Stanley & Co. International PLC        10/29/15           GBP         10.49           100,000           (17,753 ) 

Boliden AB

      Call         Morgan Stanley & Co. International PLC        10/29/15           SEK         151.26           135,000           (21,629 ) 

 

 

          SEPTEMBER 30, 2015    5

Consolidated Schedule of Investments (continued)      BlackRock Resources & Commodities StrategyTrust (BCX)   

 

Description    Put/
Call		        Counterparty      Expiration
Date		     

Strike

Price

        Contracts        Value  

First Quantum Minerals Ltd.

      Call         Credit Suisse International      10/29/15        CAD         7.88           250,000         $ (3,679 ) 

Fresnillo PLC

      Call         Bank of America N.A.      10/29/15        GBP         6.18           125,000           (33,562 ) 

Inpex Corp.

      Call         Goldman Sachs International      10/29/15        JPY         1,163.16           62,500           (5,406 ) 

OZ Minerals Ltd.

      Call         Goldman Sachs International      10/29/15        AUD         3.71           125,000           (4,972 ) 

Rio Tinto PLC

      Call         Deutsche Bank AG      10/29/15        GBP         24.02           80,000           (63,664 ) 

Rio Tinto PLC — ADR

      Call         UBS AG      10/29/15        USD         37.27           37,000           (16,700 ) 

Cairn Energy PLC

      Call         UBS AG      10/30/15        GBP         1.44           200,000           (19,884 ) 

Dominion Diamond Corp.

      Call         Citibank N.A.      10/30/15        CAD         14.81           70,000           (16,565 ) 

Eldorado Gold Corp.

      Call         Morgan Stanley & Co. International PLC      10/30/15        CAD         4.33           200,000           (49,686 ) 

Eni SpA — ADR

      Call         Deutsche Bank AG      10/30/15        USD         34.93           28,000           (10,740 ) 

Tyson Foods, Inc., Class A

      Call         Credit Suisse International      10/30/15        USD         43.80           28,000           (26,452 ) 

BHP Billiton PLC

      Call         Deutsche Bank AG      11/03/15        GBP         10.76           110,000           (92,328 ) 

Royal Dutch Shell PLC, A Shares — ADR

      Call         Deutsche Bank AG      11/03/15        USD         48.28           41,000           (53,473 ) 

Alumina Ltd.

      Call         Goldman Sachs International      11/04/15        AUD         1.20           670,000           (21,062 ) 

Azbil Corp.

      Call         UBS AG      11/04/15        JPY         3,039.53           1,700           (1,336 ) 

Cairn Energy PLC

      Call         Bank of America N.A.      11/04/15        GBP         1.41           100,000           (11,870 ) 

EDP Renovaveis SA

      Call         UBS AG      11/04/15        EUR         5.88           15,500           (3,851 ) 

Fresnillo PLC

      Call         Goldman Sachs International      11/04/15        GBP         6.40           90,000           (12,246 ) 

Iluka Resources Ltd.

      Call         UBS AG      11/04/15        AUD         7.09           200,000           (14,750 ) 

Scandi Standard AB

      Call         Goldman Sachs International      11/04/15        SEK         46.87           25,000           (2,218 ) 

Select Harvests Ltd.

      Call         Goldman Sachs International      11/04/15        AUD         11.95           21,000           (6,413 ) 

Veolia Environnement SA

      Call         Deutsche Bank AG      11/04/15        EUR         20.89           23,000           (15,125 ) 

Agnico Eagle Mines Ltd.

      Call         Morgan Stanley & Co. International PLC      11/05/15        CAD         35.46           50,000           (65,428 ) 

China Shenhua Energy Co. Ltd., Class H

      Call         Bank of America N.A.      11/05/15        HKD         13.21           1,508,000           (49,034 ) 

Eldorado Gold Corp.

      Call         UBS AG      11/05/15        CAD         4.51           200,000           (44,097 ) 

NextEra Energy, Inc.

      Call         Morgan Stanley & Co. International PLC      11/05/15        USD         98.39           1,800           (3,543 ) 

Eni SpA — ADR

      Call         UBS AG      11/06/15        USD         32.48           30,000           (32,514 ) 

Nevsun Resources Ltd.

      Call         Citibank N.A.      11/06/15        CAD         4.00           150,000           (25,218 ) 

Total Produce PLC

      Call         UBS AG      11/06/15        EUR         1.31           35,000           (332 ) 

Aqua America, Inc.

      Call         Morgan Stanley & Co. International PLC      11/09/15        USD         26.20           20,400           (12,939 ) 

Enbridge, Inc.

      Call         Morgan Stanley & Co. International PLC      11/09/15        CAD         55.63           86,200           (30,223 ) 

Lundin Mining Corp.

      Call         Deutsche Bank AG      11/09/15        CAD         4.05           300,000           (42,587 ) 

OZ Minerals Ltd.

      Call         UBS AG      11/10/15        AUD         3.65           231,000           (15,178 ) 

Select Harvests Ltd.

      Call         UBS AG      11/10/15        AUD         12.12           13,400           (4,168 ) 

Syngenta AG

      Call         UBS AG      11/10/15        CHF         324.45           18,000           (102,559 ) 

Origin Enterprises PLC

      Call         Goldman Sachs International      11/12/15        EUR         6.67           30,000           (6,339 ) 

Rio Tinto PLC — ADR

      Call         Credit Suisse International      11/12/15        USD         37.03           62,500           (46,849 ) 

Tetra Tech, Inc.

      Call         Deutsche Bank AG      11/13/15        USD         25.30           16,000           (14,469 ) 

Lundin Mining Corp.

      Call         Deutsche Bank AG      11/16/15        CAD         4.05           300,000           (48,456 ) 

American States Water Co.

      Call         Credit Suisse International      11/17/15        USD         40.43           13,300           (26,625 ) 

China Longyuan Power Group Corp. Ltd., Class H

      Call         Bank of America N.A.      11/18/15        HKD         8.59           86,000           (4,117 ) 

Fresnillo PLC

      Call         Deutsche Bank AG      11/18/15        GBP         6.14           121,000           (34,723 ) 

Iluka Resources Ltd.

      Call         UBS AG      11/18/15        AUD         6.23           200,000           (58,390 ) 

EDP Renovaveis SA

      Call         UBS AG      11/19/15        EUR         6.10           5,500           (782 ) 

MMC Norilsk Nickel PJSC — ADR

      Call         Bank of America N.A.      11/19/15        USD         14.92           118,000           (54,476 ) 

OZ Minerals Ltd.

      Call         UBS AG      11/24/15        AUD         3.65           231,000           (19,873 ) 

Aqua America, Inc.

      Call         Morgan Stanley & Co. International PLC      11/30/15        USD         26.28           20,400           (15,004 ) 

Inpex Corp.

      Call         Goldman Sachs International      12/01/15        JPY         1,088.75           62,500           (18,653 ) 

TOTAL SA — ADR

      Call         Morgan Stanley & Co. International PLC      12/03/15        USD         46.09           14,500           (24,654 ) 

Total

                                $ (1,810,544 ) 
                              

 

 

  

 

      Fair Value Hierarchy as of Period End

Various inputs are used in determining the fair value of investments and derivative financial instruments. These inputs to valuation techniques are categorized into a fair value hierarchy consisting of three broad levels for financial reporting purposes as follows:

 

  •  

Level 1 — unadjusted price quotations in active markets/exchanges for identical assets or liabilities that the Trust has the ability to access

 

  •  

Level 2 — other observable inputs (including, but not limited to, quoted prices for similar assets or liabilities in markets that are active, quoted prices for identical or similar assets or liabilities in markets that are not active, inputs other than quoted prices that are observable for the assets or liabilities (such as interest rates, yield curves, volatilities, prepayment speeds, loss severities, credit risks and default rates) or other market-corroborated inputs)

 

 

6         SEPTEMBER 30, 2015     

Consolidated Schedule of Investments (concluded)      BlackRock Resources & Commodities StrategyTrust (BCX)   

 

 

  •  

Level 3 — unobservable inputs based on the best information available in the circumstances, to the extent observable inputs are not available (including the Trust’s own assumptions used in determining the fair value of investments and derivative financial instruments)

The hierarchy gives the highest priority to unadjusted quoted prices in active markets for identical assets or liabilities (Level 1 measurements) and the lowest priority to unobservable inputs (Level 3 measurements). Accordingly, the degree of judgment exercised in determining fair value is greatest for instruments categorized in Level 3. The inputs used to measure fair value may fall into different levels of the fair value hierarchy. In such cases, for disclosure purposes, the fair value hierarchy classification is determined based on the lowest level input that is significant to the fair value measurement in its entirety

Changes in valuation techniques may result in transfers into or out of an assigned level within the hierarchy. In accordance with the Trust’s policy, transfers between different levels of the fair value hierarchy are deemed to have occurred as of the beginning of the reporting period. The categorization of a value determined for investments and derivative financial instruments is based on the pricing transparency of the investments and derivative financial instruments and is not necessarily an indication of the risks associated with investing in those securities. For information about the Trust’s policy regarding valuation of investments and derivative financial instruments, refer to the Trust’s most recent financial statements as contained in its semi-annual report.

The following tables summarize the Trust’s investments and derivative financial instruments categorized in the disclosure hierarchy:

 

      Level 1   Level 2   Level 3    Total

Assets:

                  

Investments:

                  

Long-Term Investments:

                  

Common Stocks:

                  

Auto Components

      $ 959,552         —         —        $ 959,552  

Building Products

        —       $ 768,540         —          768,540  

Chemicals

        65,509,576         43,576,261         —          109,085,837  

Commercial Services & Supplies

        1,296,849         —         —          1,296,849  

Construction & Engineering

        271,152         —         —          271,152  

Electric Utilities

        1,962,117         250,052         —          2,212,169  

Electrical Equipment

        1,084,195         2,157,501         —          3,241,696  

Electronic Equipment, Instruments & Components

        216,988         248,061         —          465,049  

Energy Equipment & Services

        6,255,786         —         —          6,255,786  

Food & Staples Retailing

        6,856,668         —         —          6,856,668  

Food Products

        51,703,402         1,958,891         —          53,662,293  

Independent Power and Renewable Electricity Producers

        432,566         1,734,238         —          2,166,804  

Industrial Conglomerates

        3,443,556         —         —          3,443,556  

Machinery

        1,875,312         —         —          1,875,312  

Metals & Mining

        195,837,287         89,311,601         —          285,148,888  

Multi-Utilities

        —         4,270,105         —          4,270,105  

Oil, Gas & Consumable Fuels

        251,375,538         34,561,468         —          285,937,006  

Paper & Forest Products

        17,037,707         79,007         —          17,116,714  

Real Estate Investment Trusts (REITs)

        11,922,974         —         —          11,922,974  

Semiconductors & Semiconductor Equipment

        810,968         158,722         —          969,690  

Water Utilities

        8,129,281         4,751,142         —          12,880,423  

Preferred Stocks

        5,117,901         —         —          5,117,901  

Short-Term Securities

        13,263,942         18,560         —          13,282,502  
    

 

 

  

Total

      $         645,363,317       $         183,844,149         —        $         829,207,466  
    

 

 

  
                 
      Level 1   Level 2   Level 3    Total

Derivative Financial Instruments1

                  

Liabilities:

                  

Equity contracts

      $         (1,490,446 )     $ (1,974,056 )     $ —        $         (3,464,502 )
    

 

 

  

1    Derivative financial instruments are options written, which are shown at value.

       

 

The Trust may hold assets and/or liabilities in which the fair value approximates the carrying amount for financial reporting purposes. As of period end, such assets and/or liabilities are categorized within the disclosure hierarchy as follows:

   

                 
      Level 1   Level 2   Level 3    Total

Assets:

                  

Cash

      $ 17,270         —         —        $ 17,270  

Foreign currency at value

        863,007         —         —          863,007  

Liabilities:

                  

Collateral on securities loaned at value

        —       $ (18,560 )       —          (18,560)   
    

 

 

  

Total

      $         880,277       $         (18,560 )       —        $         861,717  
    

 

 

  

During the period ended September 30, 2015, there were no transfers between levels.

 

 

          SEPTEMBER 30, 2015    7

Item 2 – Controls and Procedures

 

2(a) – The registrant’s principal executive and principal financial officers, or persons performing similar functions, have concluded that the registrant’s disclosure controls and procedures (as defined in Rule 30a-3(c) under the Investment Company Act of 1940, as amended (the “1940 Act”)) are effective as of a date within 90 days of the filing of this report based on the evaluation of these controls and procedures required by Rule 30a-3(b) under the 1940 Act and Rule 13a-15(b) under the Securities Exchange Act of 1934, as amended.

 

2(b) – There were no changes in the registrant’s internal control over financial reporting (as defined in Rule 30a-3(d) under the 1940 Act) that occurred during the registrant’s last fiscal quarter that have materially affected, or are reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting.

Item 3 – Exhibits

Certifications – Attached hereto

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934 and the Investment Company Act of 1940, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized.

BlackRock Resources & Commodities Strategy Trust

 

By:      

    /s/ John M. Perlowski

  
  John M. Perlowski
  Chief Executive Officer (principal executive officer) of BlackRock Resources & Commodities Strategy Trust
Date: November 23, 2015

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934 and the Investment Company Act of 1940, this report has been signed below by the following persons on behalf of the registrant and in the capacities and on the dates indicated.

 

By:      

    /s/ John M. Perlowski

  
  John M. Perlowski
  Chief Executive Officer (principal executive officer) of BlackRock Resources & Commodities Strategy Trust
Date: November 23, 2015
By:  

    /s/ Neal J. Andrews

  
  Neal J. Andrews
  Chief Financial Officer (principal financial officer) of BlackRock Resources & Commodities Strategy Trust
Date: November 23, 2015